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| 原油再次進(jìn)入震蕩區(qū)間，這波回事下行趨勢嗎？ | | 來源： 點(diǎn)擊數(shù)：566次 更新時間：2025/2/28 16:25:27 | 昨天原油迎來了一波上漲后重新進(jìn)入震蕩區(qū)，最高沖破70，但70.5的壓力位仍舊是沒有沖破啊，隨后就進(jìn)入了震蕩區(qū)。我忘記了我昨天怎么講的原油啊，但沒事今天直播我大膽預(yù)測一下。先來一波基本面和技術(shù)面的分析。
一、基本面分析
1. 供需格局與市場預(yù)期
供應(yīng)端矛盾凸顯：2025年全球原油市場面臨供應(yīng)過剩風(fēng)險，主要因OPEC+可能在4月后逐步增產(chǎn)，疊加美國頁巖油產(chǎn)量維持高位（頁巖油邊際成本支撐約60美元/桶）。但短期地緣政治風(fēng)險（如中東緊張局勢）或限制供應(yīng)增長，例如紅海航運(yùn)問題及OPEC+自愿減產(chǎn)可能延期至年底。
需求端承壓：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，美聯(lián)儲降息周期啟動可能抑制能源需求，而中國財政刺激政策效果尚未顯現(xiàn)，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟進(jìn)一步削弱需求預(yù)期。EIA預(yù)計2025年WTI均價為70.62美元/桶，反映市場對供需平衡的謹(jǐn)慎態(tài)度。
2.地緣政治與政策影響
美國政策變動：特朗普政府推動國內(nèi)能源開采計劃，但新油田投產(chǎn)周期較長，短期難以改變供應(yīng)格局；其外交政策（如對伊朗“極限施壓”）可能加劇中東供應(yīng)風(fēng)險。
OPEC+動態(tài)：OPEC+減產(chǎn)協(xié)議是否延期成為關(guān)鍵變量。若增產(chǎn)計劃落地，2025年原油庫存可能顯著增加，壓制價格中樞至65-75美元/桶區(qū)間。
3. 宏觀經(jīng)濟(jì)與美元聯(lián)動
美元指數(shù)波動：美聯(lián)儲鷹派立場（預(yù)期2025年僅降息兩次）支撐美元，短期壓制油價；但若經(jīng)濟(jì)衰退加速，美元走弱可能緩解油價下行壓力。
滯脹風(fēng)險：全球通脹黏性（如德國食品價格上漲）與經(jīng)濟(jì)增速放緩并存，滯脹環(huán)境或推升原油作為抗通脹資產(chǎn)的需求。
二、技術(shù)面分析
1. 關(guān)鍵價格區(qū)間與趨勢
支撐與阻力：當(dāng)前WTI原油在69-70美元/桶區(qū)間震蕩。短期支撐位于70.50美元（38.2%斐波那契回撤位），若跌破可能下探67美元（2024年低點(diǎn)）。
均線系統(tǒng)：日線級別200日均線（約75.5美元）提供動態(tài)支撐，若價格站穩(wěn)該均線，中期反彈趨勢有望延續(xù)。
三、近期國際形勢驅(qū)動因素
1. 地緣沖突與供應(yīng)鏈風(fēng)險
中東局勢（如伊朗核問題、紅海航運(yùn)受阻）及俄烏沖突后續(xù)影響可能短期推升風(fēng)險溢價。例如，特朗普對烏政策表態(tài)或擾動?xùn)|歐能源供應(yīng)預(yù)期。
尼日利亞等產(chǎn)油國依賴石油收入支撐財政，若價格持續(xù)低迷，可能被迫增產(chǎn)加劇過剩。
2. 美國頁巖油產(chǎn)量變化
北達(dá)科他州巴肯油田產(chǎn)量下降（10月環(huán)比降1.8%），反映頁巖油開采成本壓力，但特朗普政策或刺激長期產(chǎn)能釋放。
3. 庫存與季節(jié)性需求
美國商業(yè)原油庫存2025年或每日減少53.7萬桶，冬季取暖需求提供短期支撐，但高庫存水平仍壓制價格上行空間。
四、綜合展望與策略建議
目前油價或維持70美元以下區(qū)間震蕩，基本面疲軟限制突破動力。建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸，止損設(shè)于關(guān)鍵支撐/阻力外側(cè)。
風(fēng)險提示：突發(fā)地緣事件（如中東沖突升級）或OPEC+政策反轉(zhuǎn)可能導(dǎo)致價格劇烈波動，需嚴(yán)格止損并分散倉位。
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